Вопросы и ответы / Что такое паевый фонд?

Что такое паевый фонд?

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) — это совокупность активов, которые принадлежат инвесторам-участникам фонда, находятся в управлении компании по управлению активами и учитываются отдельно от результатов ее хозяйственной деятельности.

Говоря проще, паевой инвестиционный фонд это своеобразный аккумулятор временно свободных денежных ресурсов физических и юридических лиц, которые направляются на приобретение ценных бумаг, недвижимости, валютных ценностей и прочих активов. Аккумуляция денежных средств позволяет сформировать диверсифицированный портфель инвестиций, что позволяет значительно снизить инвестиционный риск.

Приобретая ценные бумаги ПИФа, инвестор становится участником паевого фонда и получает свою долю в активах ПИФа. Доход от инвестиций формируется за счет роста стоимости объектов инвестиций фонда, а значит и пая фонда (курсовой доход) и выплат (дивидендный доход).

Обычно, дивидендный доход составляет небольшую часть в общей прибыли от владения инвестиционным паем и может вообще не выплачиваться, а капитализироваться, т.е. направляться на новые инвестиции.

Курсовой доход является основным источником прибыли для инвестора. Исходя из этого, главным показателем деятельности фонда является динамика стоимости его чистых активов, которые и определяют стоимость пая.

ПИФ не является юридическим лицом, единственными документами, согласно которым осуществляется его деятельность, являются регламент ПИФа и проспект эмиссии инвестиционных сертификатов.

В регламенте устанавливаются следующие положения, которые определяют:

—

деятельность наблюдательного совета фонда;

—

методику определения стоимости чистых активов и цены размещения (выкупа) инвестиционных сертификатов;

—

порядок определения вознаграждения и затрат, связанных с деятельностью ПИФа, которые могут оплачиваться управляющей компанией;

—

порядок распределения прибыли ПИФа;

—

порядок и сроки выкупа инвестиционных сертификатов управляющей компанией;

—

направления осуществления инвестиций.

Таким образом, регламент фонда является основополагающим документом, определяющим деятельность фонда и гарантирующим инвестору соблюдение инвестиционной стратегии.

Кроме того, отсутствие у фонда статуса юридического лица создает особый режим налогообложения операций с активами фонда. Операции с портфелем ценных бумаг инвестиционного фонда не подлежат налогообложению, т.е. вся полученная прибыль может быть направлена на новые инвестиции. В случае с обычной инвестиционной практикой, инвестору необходимо было бы платить налоги с каждой прибыльной операции, что существенно сужало бы поле дальнейшей инвестиционной деятельности. В случае с инвестиционными фондами налогообложению подлежат лишь операции отчуждения ценных бумаг фонда (т.е. выхода инвестора из фонда). Подробно режим налогообложения смотрите в разделе «Налогообложение».

Управление портфелем ценных бумаг требует значительного опыта и профессиональной подготовки. Управление инвестиционным фондом осуществляется компанией по управлению активами. Деятельность по управлению активами лицензируется и строго регламентируется Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР).

Управлять фондом могут только сертифицированные сотрудники компании по управлению активами, которые имеют соответствующее образование, профессиональную подготовку и успешно сдали государственный экзамен на право управления инвестиционными фондами.

Управляющая компания периодически отчитывается о результатах деятельности перед ГКЦБФР инвесторами, что дает возможность контролировать расходы и структуру активов ПИФа.